金银币涨跌不由金价

　　文/周凤迟
　　最近3年，国际黄金价格出现了连续性大幅度上扬，作为重要投资工具的贵金属表现形式——金银币也就日益成为投资者密切关注的对象。国际金价震荡幅度对于金银币走势的影响到底如何？我们不妨在此作一简要解析，或许能对投资者决策有一定帮助。
　　金银币与金价弱相关
　　国际金价低迷时，人们对它的关注度非常有限，甚至可有可无，更别说对金银币走势的影响。如今一旦黄金价格出现了大幅度波动，人们自然而然地将目光就转向了金银币，认为金价的风吹草动对金银币价格涨跌影响甚大。现实并非如此，两者并没有更直接的必然联系，如果确实有，就是我国央行发行的“熊猫”金银币与国际金价的起伏相对密切一些，但不会剧烈震荡；况且，熊猫金银币每年都要发行，量大、规格多，呈现一种连续性，其投资价值十分有限，从近些年来的回报来看，并不是投资者理想的品种，即使长线投资也要慎重。
　　纵观近10年以来的国际金价，曾低至250美元/盎司，2008年却一度突破了1000/盎司美元，达到1033美元/盎司。但也要注意到，与黄金饰品、金砖、金条、金锭等随金价同涨跌的品种不一样，金价上涨并不意味着金银币的价格就随之上扬，金价跳水也不一定会出现金银币的价格走软。笔者以为，投资者在判断金银币走势时，绝非简单看国际金价的震荡情况，金银币有自身的价格变化规律。
　　发行量和题材并重
　　发行量的多少，是决定金银币价格高低不可或缺的先决条件之一，像“虎”、“贵妃醉酒”、“红楼梦”等彩色金币的价格之所以能够在金银币板块中脱颖而出，并且成为市场风向标，偏低的发行量至关重要，比如说“贵妃醉酒”彩色金币的最大发行量仅有8000枚，而彩色虎金币的最大发行量也不过3万枚，显然供不应求。但这并不意味着发行量低，就能在市场上鹤立鸡群，比如，1982年发行的足球金币，其发行量极少(实铸不详)，市场价格并不高。
　　另外，题材也是相当重要的着眼点，因为题材认知程度高的品种，在某种程度上讲就具有较大的升值空间，这在不少品种上都得到了验证。有些金银币的发行量并不大，但上升幅度很有限，就是题材上吃了亏。而题材的吸引力如何，反过来又成为资金是否运作的举足轻重的条件，比如，彩色龙金币当初之所以能够成为资金竭力运作的对象，其生肖与图腾题材上占尽了先机；同样，彩色狗金银币在彩色生肖板块中能独占鳌头，题材优势是不可忽视的因素。
　　明察价格和资金集中度
　　价格高低是决定金银币回报率高低的另一个重要原因。某些金银币上市之初的价格定位与其价值非常相符，比如说当初彩色虎金币上市价格是500元左右，几乎等同于原料金价，是价值的真实反映，这就为日后的持续上扬留下了伏笔。因为价格低，对于资金运作显然有利。而彩色龙金币上市之初高达1200元以上的价格，为随之而来的下跌提供了动能。笔者以为，研究金银币上市之后一段时间之内的价格定位，对于投资者精选品种，选准突破口有着指导意义。
　　资金集中度同样不可忽视，集中度越高，价格越高。彩色狗金银币上市之初的价格在4500元左右，大多数投资者认为这个价格明显偏高，所以选择了观望。但是，该套金银币在运行了一段时间之后，价格不仅没有下跌，反而稳步上扬。出现这种情况，在于资金上的高度集中，也就是所说的资金运作。从彩色狗金银币的价格运行轨迹来看，庄家控盘态势甚为突出，价格一直没有松动迹象，如今一对的价格更是达到16000元，将原有的板块龙头彩色虎金银币甩在了后边。在这种情况下，投资者很难用最常规的手法来判断其价值的高低。因为无法驾驭它，只能选择放弃，这或许也是一种明智的选择吧。